华安期货：沪铜区间震荡运行

重要信息：

据Mysteel统计，8月28日上海、广东两地保税区铜现货库存累计8.99万吨，较25日降0.14万吨。上海保税区8.35万吨，较25日降0.20万吨;广东保税区0.64万吨，较25日增0.06万吨;保税区库存继续表现下降，主因上海保税区个别仓库货源仍有所清关流入国内，库存因此继续去库。

核心逻辑：

1、市场对于美联储9月降息的宽松预期有所消化，铜价进入高位区间运行状态。

2、供应端，近期铜精矿TC有所回升且硫酸价格走高，均在一定程度上改善了国内炼厂的利润情况。据mysteel调研，8月国内炼厂原料储备充足，生产计划维持相对较高预期。

3、下游铜线缆开工维持平稳，即将进入传统消费旺季，电网行业需求总体有韧性，地产相关行业依然维持弱势。

市场展望：

区间震荡运行